管理员面如死灰，手中紧紧攥着一封刚从总部送来的手令：「股东委员会紧急决议：不计代价，了结所有与德林信用直接挂钩的未平仓私人合约与担保。」

「不计代价？」合夥人惨笑，指着窗外针线街的混乱，「现在去市场上了结？那等於公开承认我们的破产风险，并会立刻引发所有债权人的挤兑！我们是在用火钳和自己溃烂的伤口之间做选择！」

下午两点，开市钟声如同丧钟敲响：

积压了一中午的、来自全球各个时区的绝望卖单，如同海啸般涌出。

开盘价直接跳空至8.90！

「八镑！上帝啊，只剩八镑了！」有人带着哭腔喊道。

但这还不是终点。

7.15……5.40……4.20……

价格跌破5镑时，大厅里出现了诡异的、短暂的寂静。然後，一种更彻底的疯狂爆发了——不是买，而是彻底放弃式的抛售。

「不管了！全扔出去！一镑也要！五十便士也要！」一个声音尖叫道。

同一时间，场外那些复杂私人合约的冲击波，开始反噬整个金融体系。

追加保证金与抵押品的连环索命链：由於私人合约出现巨额帐面亏损，根据协议，交易一方有权要求另一方追加保证金或提供额外的、无可挑剔的抵押品，如英格兰德统一公债、金条或主要铁路公司股票。

这迫使许多机构不得不抛售手中这些的核心优质资产来换取现金。

於是，连统一公债和龙头实业股票的价格也受到牵连，开始动摇下跌。

恐慌不再局限於德林债券，而是开始在相关领域蔓延。

市场开始疯狂质疑，那些已知与德林有深度业务往来的金融机构，无论是德林本土银行，还是与之有大量承兑、担保业务的雾都同行，是否还有能力履行它们的承诺。

「听说xx承兑行可能撑不过今晚」的耳语在交易大厅和俱乐部吸菸室里以瘟疫的速度传播。

银行间的短期拆借市场瞬间冻结，没有银行愿意在此时将宝贵的现金借给他人，哪怕是隔夜。

票据贴现率飙升，意味着获得流动性的成本变得极其高昂。

流动性危机从德林债券这个「病竈」，迅速蔓延成令整个金融躯体僵硬的「寒毒」。

下午三点三十分：

价格在3.00到2.50之间进行了短暂而残酷的拉锯。

这已经不再是投资，而是赤裸裸的、对残渣的争夺。

一些冷酷到极点的秃鹫资金，可能是某些早已布下天罗地网的空头，或是来自遥远国度的、嗅觉异常敏锐的捕食者开始试探性地用微不足道的资金吸纳这些残骸。

但每一次微弱的反弹，都引来更猛烈的抛盘打压。

2.80……2.55……2.30……2.05……

当债券价格在2-3镑的残渣中挣紮时，场外许多复杂合约的价值已经无法估量，或者说，其价值只剩下可能产生的债务。

一些纯粹的、私人对赌债券价格是否超过某个点位的「打赌单据」，其结果已显而易见。

赢家理论上可获得巨款，输家则面临破产——但在当下的混乱中，连结算都无人组织，胜负只是一纸空文。

手绘的价格走势图纸上，代表德林债券及其关联证券价格的曲线，已不再是坠落，而是在底部撕开了一个深不见底的缺口。

那些设计精巧、曾为银行家带来丰厚佣金和利润的复合型融资票据与担保链条，此刻变成了反噬其创造者的多头蛇怪。

一些资本不足的投机商号与私人投资合夥公司，因为无法满足接踵而来的追加保证金要求，已经实质上丧失了偿付能力。

它们为求生而进行的资产抛售，将恐慌的压力无情地传导至其他原本健康的资产类别。

整个金融城，不，是整个通过电缆与无线电报连接着雾都、巴黎、柏林、的西大陆各个金融中心的许多关联方，都因为德林帝国战事的崩溃，陷入到了某种泥潭。

下午四点，临近收盘：

当数字牌最终翻转到1.98时，大厅里已经听不到多少喊声了。

只剩下电报机单调的哢嗒声，以及一些人压抑的、断断续续的抽泣。

大多数人的脸上只剩麻木。

他们眼睁睁看着自己曾经价值数百、数千甚至数万金镑的资产，在一天之内，变成了一堆标价不到两镑、几乎无人问津的纸片。

而这些损失，只是冰山一角。

「废纸……真要成废纸了……」有人梦呓般地重复着。

收盘钟声响起，最终价格定格在1.75。

德林帝国的战争债券市场，在两天之内，从「严重贬值」走完了直至「功能性死亡」的全过程。

所有人都明白了：市场不再相信德林帝国能赢得战争，甚至不再相信它能以一个主权国家的信用体面地结束战争。

偿付的希望，已然渺茫如风中残烛。

而今天的法兰克战争债券，在收盘时，已经冲到了99.5元，可谓冰火两重天。

对某些人来说，战争似乎已经在今天分出了胜负。